Sebi New Rules On Margin Trading In Hindi

नए नियम अक्सर सामान्य रूप से बहुत सारे सकारात्मक परिणाम ला सकते हैं। लेकिन क्या इंट्राडे ट्रेडिंग के लिए SEBI के नए मार्जिन नियमों के साथ भी ऐसा ही था? यदि नहीं, तो क्यों? (SEBI New Rules On Margin Trading In Hindi) नए मार्जिन नियमों के कारण जो बड़े बदलाव लाए गए हैं यह इंट्राडे ट्रेडिंग को कैसे प्रभावित करने वाला है?

इससे पहले कि हम सेबी के नए मार्जिन नियम के बारे में जाने, हमारे लिए इंट्राडे ट्रेडिंग में मार्जिन की धारणा (Concept) को समझना ज्यादा महत्वपूर्ण है।

तो, चलो शुरू करते हैं!

इंट्राडे ट्रेडिंग में मार्जिन क्या है?

इंट्राडे ट्रेडिंग क्या है (intraday trading meaning in hindi) ये तो लगभग आप सभी जानते है। लेकिन क्या आपको पता है की इंट्राडे ट्रेडिंग में मार्जिन क्या होता है और इसका ट्रेड में क्या महत्व है?

अगर नहीं तो आइये जानते है की मार्जिन ट्रेडिंग क्या होती है?

क्या आपने कभी किसी इकाई को खरीदने के लिए बैंक से ऋण लेने पर विचार किया है? शेयर बाजार में मार्जिन ऋण के समान ही आशय प्रदान करता है।

यह उस पैसों की राशि है जो एक ट्रेडर्स स्टॉकब्रोकर से उधार ले सकता है और इंट्राडे ट्रेडिंग में पैसा कमा सकता है।

तो चलिए अब जानते है की मार्जिन किस तरह से काम करता है?

मान लीजिए कि आपके पास ₹1,00,000 हैं और किसी कंपनी के स्टॉक खरीदना चाहते हैं। स्टॉक का वर्तमान बाजार मूल्य ₹2000 है। आपने उसी के 50 स्टॉक खरीदे। उसी बाजार सत्र में, स्टॉक की कीमत 15% बढ़ गई और ₹2300 तक पहुंच गई। आपने अपने सभी 50 शेयरों को बेचने का फैसला किया।

इस मामले में, आपका लाभ ₹15,000 होगा।

अब अगर आपको इसी ट्रेड को करने के लिए 10 गुना तक का मार्जिन दिया जाए तो?

वहाँ पर आपको एक अच्छा मुनाफा कमाने का मौका मिल सकता है।

कैसे?

उसके लिए ऊपर दिए हुए उदाहरण पर फिर से चर्चा करते है। तो जहाँ आप ₹1,00,000 के बजाए ₹10,00,000 का ट्रेड कर सकते है।

इस तरह से आपका मुनाफा भी 10 गुना ज़्यादा होगा।

तो अगर आप भी सोच रहे है की इंट्राडे ट्रेडिंग से पैसा कैसे कमाए, तो यहाँ पर मार्जिन के साथ आप इंट्राडे ट्रेडिंग में ज़्यादा लाभ कमा सकते है।

इसलिए यदि आप इंट्राडे ट्रेडिंग के लिए सही स्टॉक का चयन करते हैं और फिर इसे मार्जिन ट्रेडिंग के साथ जोड़ते हैं, तो यह ज्यादा लाभदायक हो  सकता है।

अब जब हमने इंट्राडे ट्रेडिंग में मार्जिन के बारे में बात की है, तो आइए हम इंट्राडे ट्रेडिंग के लिए SEBI के नए मार्जिन नियमों के बारे में जाने।

SEBI के नए मार्जिन नियम क्या हैं?

यदि हम SEBI नए मार्जिन नियमों के बारे में बात करते हैं, तो यह कहा गया था कि 1 दिसंबर, 2020 से, मार्जिन हर तीन तिमाहियों में 25% कम होता जाएगा।

इसका क्या मतलब है? इसका मतलब यह है कि अगर दिसंबर 2020 से पहले, मार्जिन 100 प्रतिशत था तो यह घटकर 75% हो जाएगा।

आइए हम इसे समयरेखा के साथ स्पष्ट रूप से समझें।

• 1 दिसंबर, 2020- 25% कम।
• 1 मार्च, 2020- 25 + 25 = 50% कम।
• 1,2021 जून- 25 + 25 + 25 = 75% कम।
• 1 सितंबर, 2021- कोई मार्जिन नहीं।

इसलिए, सितंबर 2021 से SEBI के नए मार्जिन नियमों के अनुसार ट्रेडर्स को एक स्टॉकब्रोकर जो अधिकतम मार्जिन प्रदान कर सकता है वह 5 गुना रह गया है। यह SEBI के नए मार्जिन नियमों से पहले 40-50 गुना अधिक हुआ करता था।

यदि हम मार्जिन आवश्यकताओं को देखते हैं, तो निवेश मूल्य का 50% ट्रेडर्स को प्रारंभिक मार्जिन के रूप में बनाए रखना होगा। इसके अलावा, रखरखाव मार्जिन के लिए,रेंज को वर्तमान बाजार मूल्य का 40% होना चाहिए।

इन आवश्यकताओं को बाजार सत्र के अंत तक स्टॉकब्रोकर द्वारा जांचा गया था। लेकिन इंट्राडे ट्रेडिंग के लिए SEBI के नए मार्जिन नियमों की शुरुआत के बाद, एक ट्रेडर्स को बाजार सत्र की शुरुआत से पहले सभी मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करना होगा।

इससे ट्रेडर्स के लिए मार्जिन ट्रेडिंग के लाभ का आनंद लेना मुश्किल हो गया है जितना वे पहले करते थे। आइए अब हम इस प्रभाव पर एक नज़र डालते हैं कि SEBI के नए मार्जिन नियम और मार्जिन के बिना इंट्राडे ट्रेडिंग कैसे करें, यह जानते हैं।

SEBI के नए मार्जिन नियम इंट्राडे ट्रेडिंग पर प्रभाव

स्टॉक मार्किट में ट्रेडर्स और निवेशकों के हित के लिए कोई न कोई नया नियम लागू किया जाता है, यह उनकी आवश्यकताओं को ध्यान में रखते हुए किया जाता है। SEBI ने मार्जिन ट्रेडिंग सुविधाओं के दुरुपयोग को रोकने के लिए नए मार्जिन नियमों की शुरुआत की।

मार्जिन ट्रेडिंग के कारण, बहुत सारे इंट्राडे ट्रेडर्स बेहद जोखिम भरे और अस्थिर इक्विटी में ट्रेड करने के लिए मार्जिन मनी का उपयोग कर रहे थे और उनके नुकसान को और बढ़ा रहे थे। हालांकि, यह कदम शेयर बाजार में शामिल सभी ट्रेडर्स के लाभ के लिए उठाया गया था, फिर भी इसने बहुत सारे इंट्राडे ट्रेडर्स को निराश किया।

लेकिन क्यों?

इंट्राडे ट्रेडर्स को प्रमुख रूप से प्रभावित किया गया था क्योंकि नए नियमों ने उस राशि को प्रतिबंधित कर दिया था जिसका उपयोग वे प्रभावी ढंग से ट्रेड करने के लिए कर सकते हैं। तुलनात्मक विश्लेषण से इसे समझते हैं।

मान लीजिए कि आपके पास ₹10,000 की ट्रेडिंग राशि है और आप ₹50 के मौजूदा बाजार मूल्य पर शेयर खरीदते हैं और फिर उन्हें प्रत्येक ₹55 के लिए बेचते हैं। अब हम दो संभावित मामलों को देखें।

केस 1- मार्जिन 10 गुना है।

अब जब मार्जिन 10 गुना  है, तो आपकी ट्रेडिंग राशि ₹1,00,000 होगी। ₹50 वाले शेयरों के लिए, अब आप 2000 शेयर खरीद सकते हैं। और यदि आप उन्हें ₹55/प्रत्येक शेयर के लिए बेचते हैं, तो इस मामले में आपका लाभ, ₹10,000 होगा।

केस 2- मार्जिन 5 गुना है।

दूसरे मामले में, जहां मार्जिन 5 गुना है, आपकी ट्रेडिंग राशि ₹50,000 होगी। तो अब 2000 शेयरों के बजाय, आप केवल 1000 शेयरों को खरीद पाएंगे। यदि आप ₹55/प्रत्येक शेयर के लिए बेचते हैं, तो अब आपका लाभ ₹5000 होगा।

इसलिए, जैसा कि यह स्पष्ट है कि मार्जिन जितना कम होगा लाभ भी उतना ही लाभ कम होगा। यह वही है जिसने देश भर के बहुत से ट्रेडर्स को इंट्राडे ट्रेडिंग छोड़ने के लिए रखा है। इसके बाद, इसने बहुत से ट्रेडर्स को डेरिवेटिव में ट्रेड करने के लिए मजबूर किया है, जो एक अधिक जोखिम भरा क्षेत्र है।

डेरिवेटिव सेगमेंट में अपफ्रंट मार्जिन भी बढ़ गया है, जिससे ट्रेडर्स को वहां भी परेशानी हो रही है।

इंट्राडे ट्रेडिंग में अपफ्रंट मार्जिन (Upfront Margin) की आवश्यकता इंट्राडे ट्रेडर्स के लिए एक नकारात्मक के रूप में भी काम कर रही है। यदि कीमतों की अस्थिरता में अचानक वृद्धि होती है, और ट्रेडर्स आवश्यक मार्जिन का उत्पादन करने में विफल रहते हैं, तो उन्हें जुर्माना देना होगा।

इसने काफी हद तक इंट्राडे ट्रेडिंग को प्रभावित किया है।

निष्कर्ष

इंट्राडे ट्रेडिंग के लिए SEBI के नए मार्जिन नियमों ने मार्जिन राशि में कमी की है और बहुत सारे ट्रेडर्स इस निर्णय से खुश नहीं हैं। पहले एक स्टॉकब्रोकर के पास अपनी मर्जी के अनुसार मार्जिन देने का विकल्प था, लेकिन अब अधिकतम लाभ केवल 5 गुना है।

इसके गुण और दोष दोनों हैं । जैसा कि इसने बहुत सारे जोखिम भरे और अवांछित मार्जिन ट्रेडर्स को रोका है, लेकिन एक इंट्राडे ट्रेडर्स के लाभ कमाने की संभावना को भी कम कर दिया है।

लेकिन शेयर मार्किट में इंट्राडे के अलावा और भी कई ऑप्शन है।

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